La présentation du budget indien par la ministre des Finances Nirmala Sitharaman mardi est très attendue car elle est un signe d’optimisme pour l’avenir économique du pays. Alors que le Bharatiya Janata Party (BJP) a remporté une victoire électorale, le budget promet de révéler une approche avant-gardiste de la gouvernance de coalition et de la stratégie économique.
Premal Kamdar, responsable des actions indiennes chez UBS Wealth Management, souligne que ce budget représente une opportunité importante pour le gouvernement de démontrer sa capacité d’adaptation et son engagement en faveur du progrès. Les mesures populistes attendues devraient refléter une politique économique réactive et inclusive qui s’aligne sur les besoins du gouvernement de coalition diversifié.
La coalition, qui comprend des partenaires de petits partis comme le Bihar, un État aux besoins de développement considérables, devrait se concentrer sur le renforcement des initiatives sociales. Cela pourrait conduire à une augmentation des dépenses publiques, démontrant ainsi la détermination de l’administration à relever les défis sociaux et économiques. Les analystes de Goldman Sachs, dirigés par l’économiste en chef Santanu Sengupta, sont optimistes quant au fait que l’accent mis sur les investissements dans les infrastructures continuera à stimuler une croissance économique robuste et à réduire potentiellement le déficit.
Goldman Sachs souligne que les emprunts ont souvent été gérés en deçà des objectifs budgétaires dans le passé, ce qui témoigne d’une gestion budgétaire efficace. Les analystes de Bank of America sont du même avis, louant le fait que le ministre des Finances ait toujours dépassé les attentes et obtenu des résultats positifs. L’excédent récent de la Reserve Bank of India, dû à ses importantes réserves de bons du Trésor américain et d’autres titres, renforce encore la solidité budgétaire du gouvernement. Cette stabilité financière ouvre la voie à d’éventuelles réductions d’impôts, qui pourraient profiter aux particuliers et stimuler la croissance dans les secteurs de la consommation de base.
Les observateurs du marché sont enthousiasmés par la perspective de baisses d’impôts, compte tenu de l’augmentation des recettes fiscales, qui sont passées de 2 % du PIB avant la pandémie à environ 3 % en 2023. De telles réductions pourraient dynamiser les dépenses de consommation et bénéficier à des secteurs tels que les biens de consommation de base. Kamdar d’UBS voit un potentiel dans les investissements axés sur les consommateurs si le budget comprend des mesures visant à stimuler la consommation.
Des fonds comme le Columbia India Consumer ETF ont enregistré des gains impressionnants, et des actions comme Hindustan Unilever ont connu un rebond notable. Les stratèges en actions de Macquarie estiment que le soutien gouvernemental à la demande rurale pourrait encore améliorer la performance du secteur des biens de consommation de base.
L’économiste de Bank of America, Aastha Gudwani, prévoit que le budget introduira des subventions supplémentaires pour les soins de santé et l’industrie manufacturière, soutenant ainsi davantage la création d’emplois et la stabilité économique. Gudwani s’attend à des réductions effectives des taux d’imposition, à une augmentation des subventions pour le gaz de cuisine et à un soutien des taux d’intérêt pour le logement, tout en maintenant l’équilibre budgétaire grâce au généreux dividende de la RBI. Dans l’ensemble, le budget est sur le point de refléter une approche positive et proactive, renforçant l’engagement du gouvernement en faveur de la croissance économique, de l’inclusion et de la stabilité dans un contexte de gouvernance de coalition.